米国株式ETFのパフォーマンス対決 5年リターンを徹底比較 2023年12月版！

皆さん！米国株式ETFの投資を楽しんでますか？

ようやく米国の利上げ打ち止めと利下げへの道のりが見え始め、本格的な米国株の上昇ターンが近づいてきたかというところ。このところの急激な円高は気になりますが、もうすぐ新NISAも始まりますし、そろそろ大事な資金を投入するに値する米国株ETFを選んでおかねば、と思われている方も多いんじゃないでしょうか。私も常に気になってます。

そんなわけで、ここ数年でパフォーマンスが良い米国株ETFは何か？について、最新のデータで比較しました。

本記事では、米国の人気ETFであるVT,VTI,VOO,VUG,QQQ,VIG,VTV,VYM,HDV,SPYDの計10銘柄を取り上げ、2018年12月から2023年12月までの5年間のトータルリターンを比較してみました。

VT,VTI,VOOといった王道インデックスETFから、VUG,QQQのようなハイテク中心のグロースETF、さらにはバリュー株や高配当株ETF銘柄まで個性豊かな銘柄を検討対象としています。

各銘柄の特徴だけでなく、値動きや配当の時系列データ、最終的なトータルリターンまで、様々な切り口から比較していますので、

という投資初心者の皆さんにとって非常に参考になる内容かと思います。

投資をするにあたっては、ETFの値上がりによる含み益を狙うのか、それとも配当がたくさん欲しいのか、価格変動を抑えて心穏やかにありたいのか、やっぱり利益最優先なのか、皆さんの理想とするパフォーマンスって人それぞれだと思うんです。

今回の検証結果を見ていただければ、米国株ETFの各銘柄の投資対象や値動き、配当利回りなどの特徴が大まかに把握できると思います。そのため、どの投資すれば皆さんの求めるパフォーマンスが実現できそうか、イメージしていただけるかと思いますので、よろしければご覧ください。

まずは5年のトータルリターンを比較

まず結論から。5年のトータルリターン比較からいきます。 2018年12月から2023年12月までの5年間における”再投資あり”でのトータルリターンは以下の通りとなりました。なお、計算簡略化のため、購入手数料や為替手数料、売却時に発生する税金は無視していますので、実際のリターンはもう少し低くなります。

イメージ通りというべきでしょうか、やっぱりリターン面ではハイテク、グロース系が強いですね。QQQ,VUGがワンツーとなりました。直近5年では他のインデックスETFより頭一つ抜けたリターンが得られています。

続く3位はVOO、4位がVTI、さらに5位がVIGと、S&P500指数に連動する大型株が中心のVOOや、米国株全体に投資するVTI、米国の連続増配株に投資するVIGがほぼ同等という結果なりました。

下位グループは、全世界の株式を投資対象とするVT、バリュー株を投資対象とするVTV、高配当株を投資対象とするVYMと続き、少し離れてHDV、そして最下位はSPYDとなりました。

では、この結論に至るまでの検証結果を順にご紹介していきます。

銘柄紹介

まず、今回比較した10銘柄について簡単にご紹介します。

VT

正式名称：バンガード・トータル・ワールド・ストックETF　通称”オルカン”
インデックス：FTSEグローバル・オールキャップ・インデックス(米国を含む先進国および新興国約47ヵ国の大型・中型・小型株約8,000銘柄で構成される指数)→世界全体に投資します！
資産総額：306億ドル
経費率：0.07%
構成銘柄トップ5：
　1.アップル 3.81%
　2.マイクロソフト 3.76%
　3.アマゾン 1.79%
　4.エヌビディア 1.45%
　5.アルファベット 1.10%

VTI

正式名称：バンガード・トータル・ストック・マーケットETF
インデックス：CRSP USトータル・マーケット・インデックス(米国株式市場の投資可能銘柄のほぼ100%をカバーする指数)→アメリカ全体に投資します！
資産総額：3329億ドル
経費率：0.03%
構成銘柄トップ5：
　1.アップル 6.24%
　2.マイクロソフト 6.18%
　3.アマゾン 3.04%
　4.エヌビディア 2.35%
　5.アルファベット 1.81%

VOO

正式名称：バンガード・S&P500 ETF
インデックス：S&P500指数(米国で時価総額の大きい主要500社で構成する時価総額加重平均型の株価指数)→アメリカの大企業に投資します！
資産総額：3578億ドル
経費率：0.03%
構成銘柄トップ5：
　1.マイクロソフト 7.12%
　2.アップル 7.12%
　3.アマゾン 3.43%
　4.エヌビディア 2.86%
　5.アルファベット 2.09%

VUG

正式名称：バンガード・米国グロースETF
インデックス：CRSP US Large Cap Growth Index(1株あたり利益の将来の成長率、過去3年間の成長率、1株当たり売上の過去3年間の成長率、総資産に対する投資比率および、総資産利益率より算出される指数)→アメリカの大型成長企業に投資します！
資産総額：1007億ドル
経費率：0.04%
構成銘柄トップ5：
　1.アップル 13.02%
　2.マイクロソフト 12.89%
　3.アマゾン 6.34%
　4.エヌビディア 4.91%
　5.アルファベット 3.78%

QQQ

正式名称：インベスコQQQトラスト・シリーズ1
インデックス：ナスダック100指数(ナスダックに上場している時価総額が最大規模の非金融企業100社を含む指数)→アメリカのハイテク企業を中心に投資します！
資産総額：2197億ドル
経費率：0.2%
構成銘柄トップ5：
　1.アップル 11.30%
　2.マイクロソフト 10.27%
　3.アマゾン 5.62%
　4.エヌビディア 4.33%
　5.メタ 3.83%

VIG

正式名称：バンガード・米国増配株式ETF
インデックス：NASDAQ USディビデンド・アチーバーズ・セレクト・インデックス(10年以上連続して増配の実績を持つ米国普通株で構成される指数)→アメリカの着実に配当を出し続ける企業に投資します！
資産総額：717億$
経費率：0.06%
構成銘柄トップ5：
　1.マイクロソフト 5.30%
　2.アップル 4.40%
　3.ユナイテッドヘルス 3.64%
　4.エクソンモービル 3.11%
　5.JPモルガン 2.97%

VTV

正式名称：バンガード・バリューETF
インデックス：CRSP USラージキャップ・バリュー・インデックス(米国の大型バリュー株をカバーする指数)→アメリカの大型バリュー株に投資します！
資産総額：1018億ドル
経費率：0.04%
構成銘柄トップ5：
　1.バークシャー・ハサウェイ 3.82%
　2.ユナイテッドヘルス 3.04%
　3.エクソンモービル 2.60%
　4.JPモルガン 2.48%
　5.J&J 2.19%

VYM

正式名称：バンガード・米国高配当株式ETF
インデックス：FTSEハイディビデンド・イールド指数(平均以上の配当を出す普通株で構成される株価指数)→アメリカの高い配当を出す企業に投資します！
資産総額：491億ドル
経費率：0.06%
構成銘柄トップ5：
　1.エクソンモービル 3.35%
　2.JPモルガン 3.17%
　3.J&J 2.83%
　4.P&G 2.79%
　5.ブロードコム 2.69%

HDV

正式名称：iシェアーズ・コア高配当株ETF
インデックス：モーニングスター配当フォーカス指数(米国株式市場全体の約97％を占めるモーニングスター米国株式指数のうち、財務の健全性が高く、かつ持続的に平均以上の配当を支払うことができると認められた「利回り上位75社の銘柄」で構成される指数)→米国の財務健全性の高い高配当株に投資します！
資産総額：102億ドル
経費率：0.08%
構成銘柄トップ5：
　1.エクソンモービル 7.23%
　2.ベライゾン 7.10%
　3.J&J 6.45%
　4.アッヴィ 6.07%
　5.シェブロン 5.26%

SPYD

正式名称：SPDRポートフォリオS＆P500高配当株式ETF
インデックス：S&P500高配当指数(S&P500構成銘柄の中で配当利回りが高い80銘柄で構成される指数)→S&P500の高配当銘柄に投資します！
資産総額：66億ドル
経費率：0.07%
構成銘柄トップ5：
　1.シーゲート・テクノロジー 1.77%
　2.NRGエナジー 1.67%
　3.パッケージング・コープ・オブ・アメリカ 1.58%
　4.フィリップス66 1.55%
　5.アムジェン 1.53%

計算条件

以下の条件でパフォーマンスを算出しました。

・検証期間は、2018年12月をスタートとし、2023年12月までとした。

・2018年12月1日に1万ドルを一括投資したと仮定した。

・各月の基準価格は、その月の1日の終値とした。

・配当を再投資する場合、配当受け取り直後にその月の基準価格で全額を再投資したものとした(小数点以下の口数でも購入できるものとした)。

・配当に対し、日本で20.315%が課税されたものとし、残りを受取額とした(米国での現地税10%は確定申告ですべて取り戻したものと仮定)。

・購入手数料と為替手数料は無視した。

元本の推移

まず最初に投資した元本が5年間の間にどうなったのかを確認します。2018年12月に1万ドルを一括投資したときの、元本の推移は以下の通りとなりました。

元本成長率については、1位のQQQが209%で抜けてますね。スタートから頭一つ抜け出し、2022年あたりは2位のVUGとデッドヒートを繰り広げながらも最後は抜けて1位。2位のVUGも200%で僅差でした。

3～5位は160%前後でVOO,VTI,VIG。少し離れた6位はVT、7位がVTVでそれぞれ130%台。VYMが124%、HDVが109%と続き、最下位のSPYDはギリ元本割れの99%となりました。

累積配当金の推移

次に、保有するETFから配当金がどれだけ入ってくるのかを確認します。 2018年12月に1万ドルを一括投資したときの累積配当金の推移は以下の通りとなりました。

高配当株ETFであるSPYD,HDV,VYMがその名の通り配当額のトップ3となりました。特にSPYDは頭一つ抜けた配当額で、HDVとVYMも若干差はありますね。

4位以下に続くのがまずVTV、高配当株の多いバリュー株ETFですから納得です。意外なのは5位のVT、大きな差ではないものの、連続増配株ETFのVIGやVOO,VTIよりも配当が多くなっています。以下VUG,最下位はQQQと、やはりグロース株ETFは配当は期待できませんね。

価格変動率の比較

次は価格変動率を評価します。

この指標は、株価の価格変動を定量的に評価するためのもので、ある月の評価額から、その前後2か月を含めた5か月移動平均の差をとったものを評価額の変動幅とし、それを5か月移動平均で割ってその月の変動率とします。さらに、毎月の変動率から標準偏差σを算出し、その3倍(3σ:ある事象が99.7%の確率で発生する範囲)を、その銘柄の変動率3σとしました。

要は、最後に出てきた変動率3σが小さいほど日々の値動きが安定していて、気持ちに優しい銘柄ということです。

今回の10銘柄それぞれで算出した変動率3σは以下の通りとなりました。
なお変動率3σが小さいほど上位と評価しています。

値動きの安定性という点では、連続増配株ETFのVIGのみが唯一の3σ一桁となり抜けたトップとなりました。連続増配という手堅さが現れた結果でしょうね。続く2位がVYM、3位がHDVと高配当株ETF、4位はバリュー株ETFのVTV。手堅く配当を出し続けられる企業というのはやはり株価変動の影響も受けにくいということでしょうか。バリュー株、高配当株投資のこういういうメリットは大きいですね。

続く5～7位はVT,VOO,VTIと全世界/米国インデックスETF、このあたりが標準的というところでしょうか。8位9位にグロースETFのVUG,QQQが入っており、やはりイメージ通りの値動きの大きさがありますね。

そして最下位は意外にもSPYD、本来安定感があるはずの高配当株ETFがグロースより値動きが大きいという、なんとも困った特徴があるようです。

配当再投資”なし”時のトータルリターン

ここからは10年間投資した後のトータルリターンを評価していきます。まず、配当を再投資しなかったときの累積配当+評価額の推移は以下の通りとなりました。

元本成長率の順と大体同じで、1位はQQQで、2位がVUG、3～5位がVOO,VTI,VIG、少し離れてVT,VTVと続き、あとはVYM,HDV、最下位はここもSPYDとなりました。

やはり、グロース株 > インデックス株 > バリュー株 ≒ 全世界株 > 高配当株 の順ですね。実績ではまだまだグロース系強し、という結果となりました。

配当再投資”あり”時のトータルリターン

次に、得られた配当をすべて再投資した場合の評価額の推移は以下の通りとなりました。

再投資なし時と全く同じで、1位はQQQで、2位がVUG、3～5位がVOO,VTI,VIG、VT,VTV、VYM,HDVと続き、最下位はSPYDとなりました。

配当再投資なし時と比較すると、再投資によって全体的に0～3%ほどリターンが増えてますが、先ほどの配当再投資なしの時と全く同じ。投資期間が5年ですから、再投資の効果もそこまで差が出ていませんし、元本成長率の高いグロースは配当が少なく、元本成長率の低いバリューは配当が多いため、再投資の効果としてはどちらもあまり変わらないということもあるかと。

この結果に対して、私自身は「配当再投資にそこまでこだわる必要はない」と解釈しています。もちろん再投資してもいいですし、配当を日々の生活資金に充てるなど、キャッシュフローを向上させ、生活の満足度を上げる選択肢もありですね。

まとめ

以上、米国株ETFのパフォーマンス対決として、日本でも人気の10銘柄について、2018年12月から5年間のトータルリターンを比較してみました。

今回の検証結果をまとめると、下表の通りとなります。

グロース株を投資対象とするQQQ,VUGが再投資ありなしに関わらず、トータルリターンでワンツーフィニッシュとなりました。勝因は上の表から明らかな通り、元本成長率の高さですね。やはりリターンを重視するのであれば、元本成長率を優先して選定すべきであることを強く示す結果です。その一方で、配当重視であればこの2銘柄はワースト2。配当を求めるのであれば高配当株ETFもしくはバリュー株ETFが良さそうです。ただ、SPYDに関しては値動きが今回の中では最も大きいことと、リターンでは最下位になっている点は注意が必要です。

投資対象という点では、やっぱり成長性の高いグロースがリターン面では優秀ですね。あとは全体セクターを対象とするインデックスが続き、バリュー株中心の連続増配や高配当株の順になりました。なお、グロースの弱点としては、配当が少なくキャッシュフローが向上しない点、そして価格変動が大きく、精神的に不安となる可能性ある点でしょうか。

逆にバリュー株系のETFは、リターンという点では一歩劣りますが、価格の安定性が優秀です。また、高配当株ETFであればさらに高い配当が得られ、日々のキャッシュフローが向上する点と、価格変動が小さいので日々の価格変動を気にせず、本業に集中できるというメリットがありますね。SPYD以外は、ですけど。

VTIやVOOといった米国株式に幅広く分散投資ができる銘柄であれば、グロースとバリューのようなクセもなく、すごくバランスの良い存在という印象です。この2銘柄は経費率も0.03%と圧倒的に低いので、どれか一つを選べというのであればこれ一本という選択肢でも全然問題ないと思います。

VTやVTVはあまり特徴はなく、可もなく不可もなくといったところでしょうか。現在のアメリカ一強体制に長期的な疑問を持つのであれば全世界株をカバーするVTは投資対象としてアリだと思います。

前回の2022年7月の検証結果と比較すると、今回の結果と大きくは変わりませんが、トータルリターンでVTIが5位から4位にアップ、VTが9位から6位にアップしている点が異なります。昨年とは世界の投資資金がこれまでの米国大型株から小型株、全世界株へと若干ながらシフトしていることの表れではないかと思います。

それでも今回、QQQやVUGが前回同様にワンツーとなったことから、まだまだ米国大型株の強さが際立っていることには変わりはないのではないでしょうか。今後また来年、再来年と同様の評価を行ったときにこの順位かどうなっているか、楽しみではありますね。

以上、米国株ETFであるVT,VTI,VOO,VUG,QQQ,VIG,VTV,VYM,HDV,SPYDの計10銘柄を取り上げ、各銘柄の特徴と、2018年12月から2023年12月まで5年間投資したときの元本と累積配当額の推移、価格の変動度合い、配当再投資あり、なし時のトータルリターンを比較してみました。

皆さんのご参考になれば幸いです。

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