コムシスホールディングス(株)【1721】を「バリュー投資」の7つの基準で評価してみた

なみ

こんにちは、なみです。

今回の記事では、日経225構成銘柄の1つであるコムシスホールディングス(株)【1721】について、ベンジャミン・グレアムが提唱した「バリュー投資」の7つの基準に沿って評価してみました。

この記事でわかること
・バリュー投資の7つの基準に沿ったコムシスホールディングス(株)【1721】の評価
 事業規模/財務状況/収益安定性/収益成長性/配当/株価収益率/株価純資産倍率
・コムシスホールディングス(株)【1721】は割安株なのか

あくまでIR情報などから機械的に評価したものですから、個人的な思いや先入観などは入っておらず、特定の企業を持ち上げたり卑下する意図はありませんのでご了承ください。日経225企業の中で、あなたが投資すべき割安株は何か?を探し当てるためのご参考にしてください。

ちなみに、これまで評価した結果一覧は以下のページにまとめていますので、よろしければあわせてこちらもご覧ください。

目次

コムシスホールディングス(株)【1721】の基本情報

・設立年月日 2003年9月29日
・上場年月日 2003年9月29日
・業種    建設業
・特色    電気通信工事で最大手。ネットワーク構築に強み。NTT系が売上高の5割強。社会システムも。
・資本金   100億円
・従業員数  (単独)2,762人 (連結)17,066人
・株価    2,442円(2022.5.24)
・単元    100株
・決算    3月末日

主な事業は、情報通信工事事業、電気設備工事事業及び情報処理関連事業等を行う子会社の経営管理 などです。通信建設業界のリーディングカンパニーとして情報通信の発展に貢献し、通信インフラの構築で培った技術とノウハウを活かし、電気・ガス・上下水道・道路などといった社会インフラからICTソリューションまで、社会をトータルで支える総合エンジニアリング企業への事業領域拡大に取り組まれています。

ではここからは、コムシスホールディングス(株)に対してバリュー株投資の7つの基準に沿って評価していきます。

①事業規模

事業規模の評価基準は、「小型株をできるだけ除外する」

日経225企業の一社ですので。事業規模は十分なのですが、一応業種の中での規模感を見ておきます。

建設業194社の中での各項目のランキングは以下の通りです。

時価総額3857億7600万円(11位)
売上高5890億2800万円(13位)
営業利益429億6300万円(11位)
経常利益440億3600万円(13位)
純利益292億800万円(11位)
営業利益率7.29%(43位)
経常利益率7.48%(49位)
当期利益率4.96%(57位)
株主資本3434億8900万円(15位)
総負債1805億7300万円(24位)
総資産5240億6200万円(17位)
業績に関する各種項目

建設業の中ではそこまで目立つ順位ではないですが、売り上げ規模に対して利益率は少し控え目な印象です。それでも事業規模は文句なしのレベルです。

②財務状況

次は財務状況。評価基準は、①「年内に現金になる資産(流動資産)が、年内に支払うべき負債(流動負債)の2倍以上であること」。 また、②「来年以降に支払うべき負債(長期負債=固定負債)が、流動資産からすべての負債を差し引いた純流動資産を超えていないこと」

2022年3月期の決算短信では、コムシスホールディングス(株)の流動資産は322,216百万円、流動負債は158,764百万円、固定負債は21,809百万円なので、

①は、流動資産 / 流動負債 = 2.03倍なので基準達成

②は、固定負債21,809百万円 < 純流動資産163,452百万円 なので基準達成となり、

よって、①②とも基準達成となります。

③収益安定性

収益安定性の基準は、「最低でも10年間赤字がないこと」

コムシスホールディングスの業績を確認すると、すごくきれいですね。全く赤字はなく、基準達成です。

年度純利益
2013年3月132億8400万円
2014年3月 163億8900万円
2015年3月167億6700万円
2016年3月154億2000万円
2017年3月144億8500万円
2018年3月203億9000万円
2019年3月280億1800万円
2020年3月259億9400万円
2021年3月293億5900万円
2022年3月292億800万円
直近10年間の純利益

④収益成長性

収益成長性の基準は、「過去10年間のうち、直近3年間の1株当たり純利益(EPS)が最初の3年間より最低33%以上伸びていること」

コムシスホールディングスのIR情報を確認すると、EPSの最初の3年平均が123.26円、直近の3年平均が223.73円なので、(直近の3年平均 – 最初の3年平均) / 最初の3年平均 × 100 = 81.5%であり、基準達成となります。

年度EPS
2013年3月91円
2014年3月136.07円最初の3年平均:123.26円
2015年3月142.71円
2016年3月136.74円
2017年3月129.95円
2018年3月178.63円
2019年3月230.09円
2020年3月202.97円
2021年3月232.72円直近の3年平均:223.73円
2022年3月235.5円
直近10年間の1株当たり純利益(EPS)

⑤配当

配当の基準は、「 20年連続で配当を出していること 」

コムシスホールディングスのIR情報を確認すると、毎年しっかり配当を出されており、基準達成です。増配もきっちりできています。

年度配当金配当利回り
2010年3月20円/株2.21%
2011年3月20円/株2.38%
2012年3月20円/株2.23%
2013年3月20円/株1.75%
2014年3月25円/株1.55%
2015年3月30円/株2.02%
2016年3月35円/株2.01%
2017年3月40円/株2.01%
2018年3月50円/株1.76%
2019年3月60円/株1.99%
2020年3月75円/株2.69%
2021年3月85円/株2.49%
2022年3月95円/株3.56%
直近10年間の配当金と配当利回り

なお、株主優待は実施していません。

⑥株価収益率

株価収益率の基準は、「PER(株価収益率)」が15倍以下であること。

Yahooファイナンスによると、現在のPERは11.07倍、基準達成です。

⑦株価純資産倍率

株価純資産倍率の基準は、「①PBR(株価純資産倍率)が1.5倍以下で、②PER×PBRが22.5未満であること」

Yahooファイナンスによると、現在のPBRは0.88倍であり、①のPBRは基準達成です。

②のPER × PBR も 9.74 で基準達成です。

まとめ

今回の結果をまとめると以下の通りとなります。

項目評価結果備考
①事業規模売上高業界13位
②財務状況問題なし
③収益安定性赤字なし
④収益成長性+81.5%
⑤配当利回り3.56%
⑥株価収益率11.07倍
⑦株価純資産倍率0.88倍
結果まとめ

全項目で基準達成となり、「コムシスホールディングス(株)は割安株には該当する」という結果となりました。電気通信工事の最大手であり、NTT系がお得意様であるという点は大きいですね。収益の安定性が抜群といえます。配当もしっかり増配しており、まさに「バリュー投資」にうってつけの優秀な銘柄といえますね。

以上、皆さんの参考になれば幸いです。

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この記事を書いた人

某メーカー勤務のエンジニア。化学工学修士。FP3級×簿記2級。妻と子供2人。お酒が大好きな関西人。週末はヨガ、筋トレ、サウナに励み、最近は料理も趣味。現在FP2級を勉強中。

2019年9月から投資をスタート。米国株式ETF(S&P500、グロース、高配当)、J-REITが主な投資先。投資資産1500万円突破。いつか億り人&サイドFIREを夢見て試行錯誤の毎日です。

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