エムスリー(株)【2413】を「バリュー投資」の7つの基準で評価してみた

なみ

こんにちは、なみです。

今回の記事では、日経225構成銘柄の1つであるエムスリー(株)【2413】について、ベンジャミン・グレアムが提唱した「バリュー投資」の7つの基準に沿って評価してみました。

この記事でわかること
・バリュー投資の7つの基準に沿ったエムスリー(株)【2413】 の評価
 事業規模/財務状況/収益安定性/収益成長性/配当/株価収益率/株価純資産倍率
・エムスリー(株)【2413】 は割安株なのか

あくまでIR情報などから機械的に評価したものですから、個人的な思いや先入観などは入っておらず、特定の企業を持ち上げたり卑下する意図はありませんのでご了承ください。日経225企業の中で、あなたが投資すべき割安株は何か?を探し当てるためのご参考にしてください。

ちなみに、これまで評価した結果一覧は以下のページにまとめていますので、よろしければあわせてこちらもご覧ください。

目次

エムスリー(株)【2413】 の基本情報

・設立年月日 2000年9月29日
・上場年月日 2004年9月16日
・業種    サービス業
・特色    ソニーグループ関連会社。医療従事者向け情報サイトで製薬会社の情報提供支援。治験等周辺分野開拓。
・資本金   290億円
・従業員数  (単独)554人 (連結)8,249人
・株価    3,908円(2022.6.11)
・単元    100株
・決算    3月末日

事業内容はインターネットを利用した医療関連サービスの提供。国内臨床医の9割超にあたる30万人以上の会員規模を誇る医療情報サイト『m3.com』。この独自プラットフォームを主軸に、「医療IT」ビジネスを展開しています。

会員の3割以上が毎日アクセスするなど、すでに医療現場ではインフラとも言える存在となっており、この圧倒的な医師ネットワークを軸に、「製薬会社のマーケティング支援」「治験支援」「医療従事者向け人材サービス」など、あらゆる領域で新規ビジネスを創出。40を超える事業を世界で展開されています。

ではここからは、エムスリー(株)に対してバリュー株投資の7つの基準に沿って評価していきます。

①事業規模

事業規模の評価基準は、「小型株をできるだけ除外する」

日経225企業の一社ですので。事業規模は十分なのですが、一応業種の中での規模感を見ておきます。

サービス業568社の中での各項目のランキングは以下の通りです。

時価総額2兆9847億円(4位)
売上高2081億5900万円(17位)
営業利益951億4100万円(5位)
経常利益961億8700万円(6位)
純利益638億4500万円(5位)
営業利益率45.71%(3位)
経常利益率46.21%(4位)
当期利益率30.67%(9位)
株主資本2639億5400万円(9位)
総負債820億2700万円(31位)
総資産3459億8100万円(15位)
業績に関する各種項目

サービス業の中で売上高は第17位。総資産は第15位でサービス業としてはかなりの規模であり、特筆すべきはその利益率。営業利益率は45.71%とこの企業規模でサービス業3位という驚異の数字となっています。事業規模は文句なしのレベルです。

②財務状況

次は財務状況。評価基準は、①「年内に現金になる資産(流動資産)が、年内に支払うべき負債(流動負債)の2倍以上であること」。 また、②「来年以降に支払うべき負債(長期負債=固定負債)が、流動資産からすべての負債を差し引いた純流動資産を超えていないこと」

2022年3月期の決算短信では、 エムスリーの流動資産は198,874百万円、流動負債は57,216百万円、固定負債は24,811百万円なので、

①は、流動資産 / 流動負債 = 3.48倍で基準達成

②は、固定負債24,811百万円 < 純流動資産141,658百万円 で基準達成となり、

よって、財務状況は極めて健全であり、基準達成です。

③収益安定性

収益安定性の基準は、「最低でも10年間赤字がないこと」

エムスリーの業績を確認すると、全く赤字がないだけでなく、きれいな右肩上がりで毎年最高益を更新されています。文句なしの基準達成です。

年度純利益
2013年3月55億9900万円
2014年3月 84億1500万円
2015年3月97億5900万円
2016年3月125億800万円
2017年3月160億400万円
2018年3月181億2700万円
2019年3月195億7700万円
2020年3月216億3500万円
2021年3月378億2200万円
2022年3月638億4500万円
直近10年間の純利益

④収益成長性

収益成長性の基準は、「過去10年間のうち、直近3年間の1株当たり純利益(EPS)が最初の3年間より最低33%以上伸びていること」

エムスリーのIR情報を確認すると、EPSの最初の3年平均が12.4円、直近の3年平均が60.6円なので、(直近の3年平均 – 最初の3年平均) / 最初の3年平均 × 100 = 389.7%であり、基準達成となります。

年度EPS
2013年3月8.81円
2014年3月13.2円最初の3年平均:12.4円
2015年3月15.09円
2016年3月19.33円
2017年3月24.72円
2018年3月27.99円
2019年3月30.22円
2020年3月31.89円
2021年3月55.73円直近の3年平均:60.6円
2022年3月94.06円
直近10年間の1株当たり純利益(EPS)

⑤配当

配当の基準は、「 20年連続で配当を出していること 」

エムスリーのIR情報を確認すると、 毎年しっかり配当を出されており、基準達成です。 ただ株価が高いため、近年の配当利回りがかなり寂しいですね。配当性向も2022年3月は17%と、他社と比べると見劣りします。

年度配当金配当利回り
2010年3月1.5円/株1.13%
2011年3月2.08円/株0.99%
2012年3月2.08円/株0.83%
2013年3月3円/株0.66%
2014年3月3.25円/株0.38%
2015年3月4円/株0.31%
2016年3月4.5円/株0.32%
2017年3月5円/株0.36%
2018年3月5.5円/株0.23%
2019年3月7円/株0.38%
2020年3月8.5円/株0.27%
2021年3月12円/株0.16%
2022年3月16円/株0.36%
直近10年間の配当金と配当利回り

なお、株主優待は実施していません。

⑥株価収益率

株価収益率の基準は、「PER(株価収益率)」が15倍以下であること。

Yahooファイナンスによると、現在のPERは41.55倍であり、基準未達です。

⑦株価純資産倍率

株価純資産倍率の基準は、「①PBR(株価純資産倍率)が1.5倍以下で、②PER×PBRが22.5未満であること」

Yahooファイナンスによると、現在のPBRは10.29倍であり、①のPBRは基準未達です。

②のPER × PBR も427.55で基準未達です。

まとめ

今回の結果をまとめると以下の通りとなります。

項目評価結果備考
①事業規模売上高業界17位
②財務状況問題なし
③収益安定性赤字なし
④収益成長性+387.5%
⑤配当利回り0.36%
⑥株価収益率×41.55倍
⑦株価純資産倍率×10.29倍
結果まとめ

株価収益率と株価純資産倍率の2項目が未達成となり、残念ながら「 エムスリー(株)は割安株には該当しない」という結果となりました。財務状況や収益安定性、成長性がこれだけ優秀ならそりゃ誰も放っておかないですよね。株価が既に上がりすぎです。

以上、皆さんの参考になれば幸いです。

下のバナーをクリックいただけると励みになります!

よかったらシェアしてね!
  • URLをコピーしました!
  • URLをコピーしました!

この記事を書いた人

某メーカー勤務のエンジニア。化学工学修士。FP3級×簿記2級。妻と子供2人。お酒が大好きな関西人。週末はヨガ、筋トレ、サウナに励み、最近は料理も趣味。現在FP2級を勉強中。

2019年9月から投資をスタート。米国株式ETF(S&P500、グロース、高配当)、J-REITが主な投資先。投資資産1500万円突破。いつか億り人&サイドFIREを夢見て試行錯誤の毎日です。

コメント

コメントする

目次
閉じる