SUMCOは割安株なのか?バフェット流「バリュー投資の7つの基準」で日経225銘柄を評価!

なみ

こんにちは、なみです。

今回の記事では、日経225構成銘柄の1つである(株)SUMCO【3436】について、ベンジャミン・グレアムが提唱した「バリュー投資」の7つの基準に沿って評価してみました。

この記事でわかること
・バリュー投資の7つの基準に沿った(株)SUMCO【3436】 の評価
 事業規模/財務状況/収益安定性/収益成長性/配当/株価収益率/株価純資産倍率
・(株)SUMCO【3436】 は割安株なのか

あくまでIR情報などから機械的に評価したものですから、個人的な思いや先入観などは入っておらず、特定の企業を持ち上げたり卑下する意図はありませんのでご了承ください。日経225企業の中で、あなたが投資すべき割安株は何か?を探し当てるためのご参考にしてください。

ちなみに、これまで評価した結果一覧は以下のページにまとめていますので、よろしければあわせてこちらもご覧ください。

目次

(株)SUMCO【3436】 の基本情報

・設立年月日 1999年7月30日
・上場年月日 2005年11月17日
・業種    金属製品
・特色    旧住友金属と三菱マテリアルのシリコンウエハを統合、コマツ系も合流。半導体用世界首位級。
・資本金   1,990億円
・従業員数  (単独)4,168人 (連結)8,469人
・株価    1,695円(2022.7.1)
・単元    100株
・決算    12月末日

(株)SUMCOは住友と三菱のシリコンウェーハ事業が統合して創業した会社で、会社名はSilicon United Manufacturing COrporationoに由来し、世界シェア約3割、海外売上高比率約8割のシリコンウェーハ専業メーカーです。

シリコンウェーハは、私たちの暮らしを豊かにするあらゆる電子製品に搭載されている半導体の製造に欠かせない材料で、日常生活で目にすることはありませんが、表面を鏡面に磨き上げ、世界中のあらゆる物質の中で最も高い平坦度を誇り、微細な凹凸や微粒子を限界まで排除した、超平坦・超清浄な円板で、半導体の基盤(基板)材料です。

最先端の半導体には高度な技術が必要な最高品質のシリコンウェーハが必要であり、スマートフォン・パソコン・タブレットや各種ウェアラブルなどの情報端末、テレビ・エアコンなどの家電製品、自動車や電車といった乗り物に至るまで、私たちの身近にあるほとんどの電子機器に使われています。

SUMCOビジョンとして「技術で世界一の会社」「景気下降局面でも赤字にならない会社」「従業員が活き活きとした利益マインドの高い会社」「海外市場に強い会社」の4項目を策定し、成長産業であるシリコン業界において、トップのポジションを維持し続けています。

ではここからは、(株)SUMCOに対してバリュー株投資の7つの基準に沿って評価していきます。

①事業規模

事業規模の評価基準は、「小型株をできるだけ除外する」

日経225企業の一社ですので。事業規模は十分なのですが、一応業種の中での規模感を見ておきます。

金属製品92社の中での各項目のランキングは以下の通りです。

時価総額6159億4400万円(2位)
売上高3356億7400万円(6位)
営業利益515億4300万円(2位)
経常利益511億700万円(2位)
純利益411億2000万円(3位)
営業利益率15.4%(6位)
純利益率12.2%(6位)
総資産7881億6500万円(3位)
負債2512億4300万円(3位)
業績に関する各種項目

金属製品の中で売上高は第6位。総資産は第3位で日経225企業の金属製品の中でも最上位の1社。利益率はかなり高いですね。営業利益率が15.4%で業界6位、純利益率も12.2%と2位。もちろん事業規模は文句なしです。

②財務状況

次は財務状況。評価基準は、①「年内に現金になる資産(流動資産)が、年内に支払うべき負債(流動負債)の2倍以上であること」。 また、②「来年以降に支払うべき負債(長期負債=固定負債)が、流動資産からすべての負債を差し引いた純流動資産を超えていないこと」

2022年12月期の決算短信では、SUMCOの流動資産は502,592百万円、流動負債は122,038百万円、固定負債は129,204百万円なので、

①は、流動資産 / 流動負債 = 4.12倍で基準達成

②は、固定負債129,204百万円 < 純流動資産380,554百万円 で基準達成となり、

よって、いずれの基準も余裕でクリア、高いレベルで基準達成です。

③収益安定性

収益安定性の基準は、「最低でも10年間赤字がないこと」

SUMCOの業績を確認すると、2010~2012年は大きな赤字だったのですが、丁度2013年1月から全く赤字はなし。しっかりされてます。基準達成です。

年度純利益
2013年1月34億2600万円
2013年12月 7億1500万円
2014年12月162億8900万円
2015年12月197億4700万円
2016年12月65億8800万円
2017年12月270億1600万円
2018年12月585億8000万円
2019年12月331億1200万円
2020年12月255億500万円
2021年12月411億2000万円
直近10年間の純利益

④収益成長性

収益成長性の基準は、「過去10年間のうち、直近3年間の1株当たり純利益(EPS)が最初の3年間より最低33%以上伸びていること」

SUMCOのIR情報を確認すると、EPSの最初の3年平均が26.4円、直近の3年平均が112.1円なので、(直近の3年平均 – 最初の3年平均) / 最初の3年平均 × 100 = 324.2% となり、基準達成です。

年度EPS
2013年1月13.29円
2013年12月2.77円最初の3年平均:26.4円
2014年12月63.2円
2015年12月70.06円
2016年12月22.46円
2017年12月92.12円
2018年12月199.74円
2019年12月112.9円
2020年12月87.48円直近の3年平均:112.1円
2021年12月135.86円
直近10年間の1株当たり純利益(EPS)

⑤配当

配当の基準は、「 20年連続で配当を出していること 」

SUMCOのIR情報を確認すると、毎年しっかり配当を出されており、基準達成です。

年度配当金配当利回り
2013年1月2円/株0.21%
2013年12月1円/株0.11%
2014年12月4円/株0.23%
2015年12月20円/株2.16%
2016年12月10円/株0.66%
2017年12月28円/株0.97%
2018年12月62円/株5.05%
2019年12月35円/株1.92%
2020年12月27円/株1.19%
2021年12月41円/株1.75%
直近10年間の配当金と配当利回り

なお、株主優待はありません。

⑥株価収益率

株価収益率の基準は、「PER(株価収益率)」が15倍以下であること。

Yahooファイナンスによると、現在のPERは14.98倍であり、ギリ基準達成です。

⑦株価純資産倍率

株価純資産倍率の基準は、「①PBR(株価純資産倍率)が1.5倍以下で、②PER×PBRが22.5未満であること」

Yahooファイナンスによると、現在のPBRは1.27倍であり、①のPBRは基準達成です。

②のPER × PBR も19.02で基準達成です。

まとめ

今回の結果をまとめると以下の通りとなります。

項目評価結果備考
①事業規模売上高3356億円
②財務状況問題なし
③収益安定性赤字なし
④収益成長性+324.2%
⑤配当利回り1.75%
⑥株価収益率14.98倍
⑦株価純資産倍率1.27倍
結果まとめ

全項目で基準達成となり、「(株)SUMCOは割安株には該当する」という結果となりました。株価収益率はギリギリクリアなので、株価がこれ以上が上がると厳しいですが、その点では今が買い時なのかもしれません。世界の半導体需要の拡大はまだまだ続きそうですし、高い世界シェアと参入障壁が大きい高い技術を持つSUMCOはその波に乗ってさらに発展していきそうです。 これは「バリュー投資」にうってつけの優秀な銘柄といえますね。

以上、皆さんの参考になれば幸いです。

下のバナーをクリックいただけると励みになります!

PVアクセスランキング にほんブログ村
よかったらシェアしてね!
  • URLをコピーしました!
  • URLをコピーしました!

この記事を書いた人

某メーカー勤務のエンジニア。化学工学修士。FP3級×簿記2級。妻と子供2人。お酒が大好きな関西人。週末はヨガ、筋トレ、サウナに励み、最近は料理も趣味。現在FP2級を勉強中。

2019年9月から投資をスタート。米国株式ETF(S&P500、グロース、高配当)、J-REITが主な投資先。投資資産1500万円突破。いつか億り人&サイドFIREを夢見て試行錯誤の毎日です。

コメント

コメントする

目次
閉じる