三菱UFJフィナンシャル・グループは割安株なのか?バフェット流「バリュー投資の7つの基準」で日経225銘柄を評価!

なみ

こんにちは、なみです。

今回の記事では、日経225構成銘柄の1つである(株)三菱UFJフィナンシャル・グループ【8306】について、ベンジャミン・グレアムが提唱した「バリュー投資」の7つの基準に沿って評価してみました。

この記事でわかること
・バリュー投資の7つの基準に沿った三菱UFJフィナンシャル・グループ の評価
 事業規模は?
 資産と負債のバランスは?
 収益の安定性と成長性は?
 配当はしっかり出てるのか?
 株価収益率(PER)と株価純資産倍率(PBR)はどの程度か?
・三菱UFJフィナンシャル・グループは割安株なのか?

あくまでIR情報などから機械的に評価したものですから、個人的な思いや先入観などは入っておらず、特定の企業を持ち上げたり卑下する意図はありませんのでご了承ください。日経225企業の中で、あなたが投資すべき割安株は何か?を探し当てるためのご参考にしてください。

ちなみに、これまで評価した結果一覧は以下のページにまとめていますので、よろしければあわせてこちらもご覧ください。

目次

(株)三菱UFJフィナンシャル・グループ【8306】 の基本情報

・設立年月日 2001年4月2日
・上場年月日 2001年4月1日
・業種    銀行業
・特色    国内最大の民間金融グループ。銀行、信託、証券、カード、リース等。米州、アジアでの展開進む。
・資本金   2兆1,415億円
・従業員数  (単独)28,212人 (連結)134,443人
・株価    962.2円(2023.1.25)
・単元    100株
・決算    3月末日

三菱UFJフィナンシャル・グループは、メガバンクの三菱UFJ銀行などを傘下に置く三菱グループの金融持株会社で、三菱グループの三菱東京フィナンシャル・グループとUFJグループのUFJホールディングスが2005年10月1日に合併して誕生したもので、三菱UFJ銀行、三菱UFJ信託銀行、三菱UFJ証券ホールディングス、三菱HCキャピタル、三菱UFJニコスなど主要中核5社を中心とし、資産規模は約190兆円、世界最大級の総合金融グループです。

前身は旧三菱銀行・旧三和銀行・旧東海銀行はそれぞれ首都圏・京阪神・中京圏の三大都市圏を地盤とし、外国為替専門銀行であった旧東京銀行の流れを汲み、国際業務でも優位性をもっています。

企業ブランドに、「世界が進むチカラになる。」を掲げ、すべてのステークホルダーの思いを叶えるチカラになること、そのために全力を尽くすことを存在意義とされています。

環境・社会課題の解決に向けたAction、
これまでにない
デジタルサービス実現に向けたAction、
そして私たち自身の変革に向けたAction。
さまざまなActionで、
世界が今よりもっと良くなるように、
世界を進めるActionを積み重ねていくことを宣言されています。

ではここからは、(株)三菱UFJフィナンシャル・グループに対してバリュー株投資の7つの基準に沿って評価していきます。

①事業規模

事業規模の評価基準は、「小型株をできるだけ除外する」

日経225企業の一社ですので。事業規模は十分なのですが、一応業種の中での規模感を見ておきます。

銀行業74社の中での各項目のランキングは以下の通りです。

時価総額11兆7200億円(1位)
売上高6兆758億円(1位)
営業利益-円(-位)
経常利益1兆5376億円(1位)
純利益1兆1308億円(1位)
営業利益率-%(-位)
純利益率18.6%(7位)
総資産391兆8005億円(1位)
負債373兆9495億円(1位)
業績に関する各種項目

銀行業の中で売上高、総資産とも1位。利益率も高く、純利益率は18.6%の7位、銀行業として国内トップの規模であり、事業規模は文句なしです。

②財務状況

次は財務状況。評価基準は、①「年内に現金になる資産(流動資産)が、年内に支払うべき負債(流動負債)の2倍以上であること」。 また、②「来年以降に支払うべき負債(長期負債=固定負債)が、流動資産からすべての負債を差し引いた純流動資産を超えていないこと」

2022年3月期の決算短信によると、
流動資産:190兆3237億円
流動負債:311兆6874億円
固定負債:45兆206億円 なので、

①は、流動資産 / 流動負債 = 0.61倍で基準未達

②は、固定負債45兆206億円 > 純流動資産-121兆3637億円 で基準未達となり、

よって、流動資産に対して流動/固定負債いずれの割合もかなり高く、基準未達です。

③収益安定性

収益安定性の基準は、「最低でも10年間赤字がないこと」

過去10年の業績を確認すると、2009年に一度赤字はありますが、それ以降は毎年しっかり利益を上げられており問題ありません。基準達成です。

年度純利益
2013年3月8526億2300万円
2014年3月 9848億4500万円
2015年3月1兆337億円
2016年3月9514億200万円
2017年3月9264億4000万円
2018年3月9896億6400万円
2019年3月8726億8900万円
2020年3月5281億5100万円
2021年3月7770億1800万円
2022年3月1兆1308億円
直近10年間の純利益

④収益成長性

収益成長性の基準は、「過去10年間のうち、直近3年間の1株当たり純利益(EPS)が最初の3年間より最低33%以上伸びていること」

IR情報を確認すると、EPSの最初の3年平均が67.7円、直近の3年平均が63.3円なので、(直近の3年平均 – 最初の3年平均) / 最初の3年平均 × 100 = -6.4%となり、基準未達です。

年度EPS
2013年3月60.22円
2014年3月69.55円 3年平均:67.7円
2015年3月73.22円
2016年3月68.51円
2017年3月68.28円
2018年3月74.55円
2019年3月66.91円
2020年3月40.95円
2021年3月60.5円3年平均:63.3円
2022年3月88.45円
直近10年間の1株当たり純利益(EPS)

⑤配当

配当の基準は、「 20年連続で配当を出していること 」

入手できる範囲でIR情報を確認すると、毎年しっかり出てますね。基準達成です。

年度配当金配当利回り
2010年3月12円/株2.45%
2011年3月12円/株3.13%
2012年3月12円/株2.91%
2013年3月13円/株2.33%
2014年3月16円/株2.82%
2015年3月18円/株2.42%
2016年3月18円/株3.45%
2017年3月18円/株2.57%
2018年3月19円/株2.73%
2019年3月22円/株4%
2020年3月25円/株6.2%
2021年3月25円/株4.22%
2022年3月28円/株3.68%
直近20年間の配当金と配当利回り

なお、株主優待はありません。

⑥株価収益率

株価収益率の基準は、「PER(株価収益率)」が15倍以下であること。

Yahooファイナンスによると、現在のPERは10.08倍であり、基準達成です。

⑦株価純資産倍率

株価純資産倍率の基準は、「①PBR(株価純資産倍率)が1.5倍以下で、②PER×PBRが22.5未満であること」

Yahooファイナンスによると、現在のPBRは0.68倍であり、①のPBRは基準達成です。

②のPER × PBRも6.85で基準達成です。

まとめ

今回の結果をまとめると以下の通りとなります。

項目評価結果備考
①事業規模売上高6兆758億円
②財務状況×流動&固定負債多い
③収益安定性赤字なし
④収益成長性×-6.4%
⑤配当利回り3.68%
⑥株価収益率10.08倍
⑦株価純資産倍率0.68倍
結果まとめ

財務状況と収益成長性の2項目で基準未達となり、「(株)三菱UFJフィナンシャル・グループは割安株に該当しない」という結果となりました。ここ10年赤字もなく、配当も高く非常に魅力的なのですが、あおぞら銀行と同様、負債がかなりの多さで、収益成長性が物足りないですね。仕方ありません。

三菱UFJフィナンシャル・グループでは、中期経営計画において、「金融とデジタルの力で未来を切り拓くNo.1ビジネスパートナー」を目指す姿として掲げ、「デジタル」、「サステナビリティ経営」、「挑戦・スピード」をテーマに変革を進め、顧客と社会の課題に徹底的に向き合い、課題解決に努めるとのこと。今後に期待ですね。

というわけで現時点では、

「バリュー投資」の7つの基準をすべてクリアしているのは、

 ・コムシスホールディングス【1721】

 積水ハウス【1928】

 ・宝ホールディングス【2531】

 ・SUMCO【3436】

 ・東ソー【4042】

 ・日本ガイシ【5333】

 アマダ【6113】

 太陽誘電【6976】

 日東電工【6988】

 ヤマハ発動機【7272】

 凸版印刷【7911】

 クレディセゾン【8253】

の12社となります。

これまで評価した結果を下の記事にまとめてますので、よろしければあわせてご覧ください。

以上、皆さんの参考になれば幸いです。

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この記事を書いた人

某メーカー勤務のエンジニア。化学工学修士。FP3級×簿記2級。妻と子供2人。お酒が大好きな関西人。週末はヨガ、筋トレ、サウナに励み、最近は料理も趣味。現在FP2級を勉強中。

2019年9月から投資をスタート。米国株式ETF(VOO、VTI、セクター、グロース、高配当)が主な投資先。投資資産1500万円突破。いつか億り人&サイドFIREを夢見て試行錯誤の毎日です。

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